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投資趨勢(shì)大調(diào)查——2013最值得投資的領(lǐng)域 |
| 發(fā)布時(shí)間：2013-08-14 文章來(lái)源：本站 瀏覽次數(shù)：4454 |
2013年A股市場(chǎng)到底了嗎？IPO還會(huì)繼續(xù)停滯嗎？投資家們又在重點(diǎn)關(guān)注哪些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域？
在2012年末的投資趨勢(shì)調(diào)查中，《英才》記者專訪了八位來(lái)自券商基金、創(chuàng)投行業(yè)以及實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域的公司領(lǐng)袖。他們對(duì)于2013年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大多表示出謹(jǐn)慎樂觀的情緒。有趣的是，相較于部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，券商、基金等與二級(jí)市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度更大的機(jī)構(gòu)對(duì)于2013年的經(jīng)濟(jì)前景更加樂觀。
在對(duì)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)以及A股市場(chǎng)走勢(shì)判斷方面，八位投資家對(duì)于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)、金融等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的關(guān)注相對(duì)趨同，但對(duì)于A股的運(yùn)行趨勢(shì)以及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的走勢(shì)判斷，則出現(xiàn)了較大的分化。
國(guó)泰君安證券股份有限公司董事長(zhǎng)
萬(wàn)建華 看好債券及貴金屬市場(chǎng)
文|本刊記者 王思寧
關(guān)注領(lǐng)域：金融業(yè)、商業(yè)零售
2012年，A股市場(chǎng)人氣低迷，成交量日漸萎縮，大盤屢創(chuàng)新低。對(duì)于證券行業(yè)而言，這是艱難的一年。
“不斷深化的歐債危機(jī)、復(fù)蘇乏力的國(guó)際經(jīng)濟(jì)，以及不景氣的國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，都是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)低迷的原因。”萬(wàn)建華在接受《英才》記者調(diào)查采訪時(shí)表示：“2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)可能會(huì)強(qiáng)于許多人的預(yù)期，走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)并保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的概率很大。”
資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間存在直接的緊密依存關(guān)系。對(duì)于A股市場(chǎng)2013年的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，萬(wàn)建華的判斷是：構(gòu)筑W底是大概率事件。此外，“債券市場(chǎng)以及貴金屬市場(chǎng)在2013年都會(huì)有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。”
從產(chǎn)業(yè)層面觀察，“百業(yè)興，金融興；百業(yè)穩(wěn)，金融穩(wěn)。在整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期下，金融行業(yè)將迎來(lái)繁榮與穩(wěn)定。商業(yè)零售行業(yè)也會(huì)有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”萬(wàn)建華說(shuō)。對(duì)于證券行業(yè)的發(fā)展，他認(rèn)為，從這幾年銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)情況來(lái)看，“目前國(guó)內(nèi)企業(yè)和居民的理財(cái)需求旺盛，市場(chǎng)缺少的不是對(duì)金融服務(wù)和產(chǎn)品的需求，而是證券行業(yè)現(xiàn)有的服務(wù)廣度和深度的局限，未能滿足市場(chǎng)的投資和理財(cái)需求。”
IDG大中華區(qū)董事長(zhǎng)
熊曉鴿 關(guān)注第三代平臺(tái)
文|本刊記者 胡偉凡
關(guān)注領(lǐng)域：第三代平臺(tái)、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、文化
經(jīng)濟(jì)尚未回暖，A股熊途漫漫，更有800多家公司擁塞在A股的門口等待救贖——2012年投資界的冬天似乎格外冷。
對(duì)于2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì), IDG大中華區(qū)董事長(zhǎng)熊曉鴿認(rèn)為目前還難以做出明確判斷,需要密切關(guān)注政策面的因素。“現(xiàn)在真正賺錢的多是國(guó)企，民企的日子則比較難過(guò)，所以經(jīng)濟(jì)若想走出現(xiàn)在的低谷，2013年民間需要得到更多的投資機(jī)會(huì)。”
機(jī)會(huì)可能更多出現(xiàn)在哪些行業(yè)領(lǐng)域？熊曉鴿向《英才》記者表示：“一定要找到未來(lái)有發(fā)展空間的、有遠(yuǎn)景的企業(yè)，比如像第三代平臺(tái)，包括移動(dòng)終端、云服務(wù)、社交技術(shù)和大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的企業(yè)。”
除了TMT外，熊曉鴿亦表示IDG在諸如醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥等方面也有投資，例如今年上市的雙成藥業(yè)(002693.SZ)；同時(shí)也看好農(nóng)業(yè)，但食品安全事關(guān)重大，食源性污染不好解決，所以IDG在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的投資比較謹(jǐn)慎。
此外，“文化娛樂產(chǎn)業(yè)在中國(guó)也有巨大的發(fā)展空間，但一定要跟上技術(shù)發(fā)展的步伐、與科技相結(jié)合，比如前段時(shí)間‘鳥叔’(《江南style》的歌者)的火爆流行就是得益于移動(dòng)終端的推廣。”
但對(duì)于近年來(lái)熱門的新能源行業(yè)投資，熊曉鴿則表示“VC去投新能源不太合適，因?yàn)檫@一行業(yè)需要的資金太多，但其周邊領(lǐng)域還是可以考慮的。”實(shí)際上，IDG曾先后投資了金太陽(yáng)、華燦光電(300323.SZ)等新能源周邊領(lǐng)域的公司，并成功推動(dòng)了華燦光電上市。
北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)
熊焰 私募股權(quán)更值得投資
文|本刊記者 王亮
關(guān)注領(lǐng)域：戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、能源資源、債券市場(chǎng)
“無(wú)論是外部環(huán)境，還是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基本面都沒有發(fā)生根本性的變化，預(yù)計(jì)2013年與2012年的經(jīng)濟(jì)也不會(huì)有本質(zhì)上的差異，經(jīng)濟(jì)會(huì)有所復(fù)蘇，但向上的動(dòng)力很小。經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)該是在7.5%-8%左右。”這是北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)熊焰對(duì)未來(lái)一年的總體判斷。
在接受《英才》記者調(diào)查采訪時(shí)，熊焰表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)短跑沖刺的階段已經(jīng)過(guò)去了，現(xiàn)在是中長(zhǎng)跑，經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)迎來(lái)低一點(diǎn)，再低一點(diǎn)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重心會(huì)不斷下移。”
對(duì)于已經(jīng)走低5年的A股市場(chǎng)，熊焰認(rèn)為，2013年中國(guó)股市在低位盤整后，會(huì)有一個(gè)小幅的上揚(yáng)，但股市仍是W筑底的過(guò)程。“債券市場(chǎng)、私募股權(quán)市場(chǎng)更值得投資，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及能源資源領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)尤其值得重點(diǎn)關(guān)注。”
2012年，“金改”成為最熱財(cái)經(jīng)關(guān)鍵詞，金融機(jī)構(gòu)各個(gè)“摩拳擦掌”準(zhǔn)備在創(chuàng)新領(lǐng)域“大干一場(chǎng)”，不過(guò)熊焰也在不斷呼吁金融政策要更加市場(chǎng)化。金融系統(tǒng)的價(jià)值不是如何做到自身收益最大化、風(fēng)險(xiǎn)最小化，而是如何對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)起到支撐作用，使得國(guó)民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的整體利益最大化。
“目前政府管得太多了，把整個(gè)金融體系管死了、管懶了、管肥了。”熊焰認(rèn)為，接下來(lái)中國(guó)金融最大的變化，應(yīng)該是政府的行政指令逐步減少，更多地發(fā)揮市場(chǎng)的作用。
復(fù)星國(guó)際CEO
梁信軍 緊盯消費(fèi)與金融
文|本刊記者 樊融杰
關(guān)注領(lǐng)域：消費(fèi)升級(jí)、金融服務(wù)、制造業(yè)升級(jí)、能源資源
“中國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力(人口紅利、城市化、工業(yè)化)正在發(fā)生深刻變化，2013年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)還不明朗。但相比其他經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)的增長(zhǎng)性更為確定。”在接受《英才》記者的調(diào)查采訪時(shí)，梁信軍表示，“現(xiàn)在持續(xù)被低估的中國(guó)概念股，包括國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)都具備投資的價(jià)值。”
而放寬民企的市場(chǎng)準(zhǔn)入，拓寬民間投資渠道是眾多民營(yíng)企業(yè)所關(guān)心的話題。政策層面上，復(fù)星集團(tuán)比較關(guān)注新36條細(xì)則的出臺(tái)及落實(shí)。
對(duì)于復(fù)星國(guó)際的投資策略，“我們?cè)谖磥?lái)關(guān)注的投資熱點(diǎn)主要包括消費(fèi)升級(jí)、金融服務(wù)、制造業(yè)升級(jí)、能源資源這四個(gè)領(lǐng)域。”梁信軍表示，在這幾個(gè)領(lǐng)域之中，復(fù)星尤其對(duì)消費(fèi)升級(jí)與高端金融服務(wù)領(lǐng)域更感興趣。
作為民營(yíng)投資機(jī)構(gòu)的領(lǐng)軍企業(yè)，復(fù)星集團(tuán)顯然不愿意錯(cuò)過(guò)消費(fèi)與高端金融服務(wù)這兩個(gè)頗具潛力的投資領(lǐng)域。在行業(yè)周期與投資資本遇到了雙下行的時(shí)期，梁信軍表示復(fù)星將會(huì)利用好市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以更低的投資成本，加大投資力度，尋找合適的投資項(xiàng)目。
2012年11月復(fù)星集團(tuán)宣布，旗下的LaxtonInvestment Limited以約7700萬(wàn)元人民幣，購(gòu)入臺(tái)灣知名伴手禮鳳梨酥店家維格餅家20%的股權(quán)，顯示了復(fù)星集團(tuán)對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)的捕捉能力。
第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券CEO
貝多廣 房地產(chǎn)業(yè)不可替代
文|本刊記者 王亮
關(guān)注領(lǐng)域：房地產(chǎn)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)
“2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)是一個(gè)微弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。”第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券CEO貝多廣在接受《英才》記者調(diào)查采訪時(shí)表示，新一屆政府會(huì)提出一些“新政”，以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)，政府未來(lái)的投資力度將會(huì)明顯加大，同時(shí)在公眾消費(fèi)上也會(huì)采取刺激措施，如消費(fèi)信貸的推出。
“2013年一季度以后，全國(guó)的城鎮(zhèn)化速度可能會(huì)加快，政府投資會(huì)以教育、醫(yī)療、環(huán)保、交通等非收益性的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主，某種程度上也可抵消經(jīng)濟(jì)下滑的可能性。”
對(duì)于經(jīng)濟(jì)是否企穩(wěn)的爭(zhēng)議，貝多廣認(rèn)為一組數(shù)據(jù)能夠代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)：CPI已經(jīng)超過(guò)PPI且CPI不低于2％。“CPI代表生活、消費(fèi)，PPI代表生產(chǎn)、投資，消費(fèi)品價(jià)格高于生產(chǎn)品價(jià)格時(shí)，意味著廠商在投資的時(shí)候，通過(guò)消費(fèi)品的漲價(jià)是有錢賺的，企業(yè)的投資、擴(kuò)張欲望會(huì)明顯加強(qiáng)。”
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升需要有能夠替代房地產(chǎn)行業(yè)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)，對(duì)此，貝多廣并不認(rèn)同，“現(xiàn)在沒有一個(gè)行業(yè)能夠替代房地產(chǎn)成為支柱型產(chǎn)業(yè)，住房是人的基本需求。房地產(chǎn)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域值得2013年重點(diǎn)關(guān)注。”
2012年券商的日子并不好過(guò)，尤其是近幾個(gè)月IPO的幾乎停滯，這對(duì)以投行業(yè)務(wù)為主的第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券公司沖擊尤為嚴(yán)重。不過(guò)貝多廣仍保持樂觀：“目前的艱難只是暫時(shí)的，現(xiàn)在要做的就是積累優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，這就好比企業(yè)的應(yīng)收賬款，早晚都會(huì)收回來(lái)的。管理層現(xiàn)在鼓勵(lì)券商行業(yè)創(chuàng)新，也有利于券商的長(zhǎng)期健康發(fā)展。”
交銀施羅德基金總裁
戰(zhàn)龍 發(fā)力“債基”
文|本刊記者 王思寧
關(guān)注領(lǐng)域：戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、高科技、房地產(chǎn)
“2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇，更重要的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在政策的助力下，已經(jīng)在轉(zhuǎn)型。相信未來(lái)五年、十年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍會(huì)有一個(gè)很好的增長(zhǎng)。”戰(zhàn)龍對(duì)《英才》記者表達(dá)了對(duì)2013年甚至更遠(yuǎn)期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。
戰(zhàn)龍還稱，中國(guó)的資本市場(chǎng)也在變革，雖然A股在2012年下跌了很多，但管理層針對(duì)資本市場(chǎng)也出臺(tái)了許多好的政策，有利于未來(lái)整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展。2013年A股將構(gòu)筑W底，低位盤整后小幅上揚(yáng)。
“QFII對(duì)A股市場(chǎng)的熱衷也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了A股具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值。QFII是有規(guī)模、有能力做長(zhǎng)線投資的，所以關(guān)注的并不是市場(chǎng)短期的波動(dòng)。”戰(zhàn)龍表示，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、高科技以及房地產(chǎn)都是2013年值得重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)領(lǐng)域，而“兩會(huì)”期間的政策將會(huì)是投資決策的重要風(fēng)向標(biāo)。
對(duì)于交銀施羅德基金在2013年的預(yù)期收益率和實(shí)現(xiàn)路徑，戰(zhàn)龍向《英才》記者表示，“交銀施羅德會(huì)大力發(fā)展債券基金。當(dāng)然，給投資者賺錢才是硬道理。”
優(yōu)勢(shì)資本總裁
吳克忠 持續(xù)力挺農(nóng)業(yè)
文|陸歡
關(guān)注領(lǐng)域：農(nóng)業(yè)、消費(fèi)
與接受本次調(diào)查的大多數(shù)投資家觀點(diǎn)相仿的是，優(yōu)勢(shì)資本總裁吳克忠認(rèn)為中國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將有所好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)微弱的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。“不過(guò)，在戰(zhàn)術(shù)上還是盡量減少對(duì)海運(yùn)、房地產(chǎn)等周期性產(chǎn)業(yè)的投資，關(guān)注農(nóng)業(yè)、消費(fèi)品等以市場(chǎng)為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)，以及有技術(shù)原創(chuàng)能力的產(chǎn)業(yè)。”
實(shí)際上，農(nóng)業(yè)一直以來(lái)就是優(yōu)勢(shì)資本持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注的產(chǎn)業(yè)，“雖然中國(guó)是個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，但是并沒有特別強(qiáng)的農(nóng)業(yè)品牌。”吳克忠認(rèn)為很多產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，看似紅海，但都大而不強(qiáng)，沒有類似美國(guó)可口可樂公司那樣的巨頭。“中國(guó)實(shí)業(yè)投資這塊實(shí)際上一直是藍(lán)海。中國(guó)最大的機(jī)會(huì)在于市場(chǎng)大、企業(yè)小、資金多。”
但在另一方面，“企業(yè)通過(guò)IPO無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利已經(jīng)是紅海了，雖然投資帶來(lái)的套利空間被擠壓，但企業(yè)本身成長(zhǎng)帶來(lái)的盈利空間還比較大。”吳克忠預(yù)計(jì)2013年優(yōu)勢(shì)資本所投企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率仍會(huì)達(dá)到20%—30%。
不過(guò)，他也認(rèn)為PE/VC未來(lái)的發(fā)展，還是要通過(guò)金融體制的創(chuàng)新，解決IPO堵車給PE資金造成的時(shí)間和機(jī)會(huì)成本損失，以及PE難募資導(dǎo)致的企業(yè)發(fā)展遲滯；再者就是要建立一個(gè)資本和企業(yè)的對(duì)接機(jī)制，使優(yōu)秀的企業(yè)能找到好的資金。
2013年A股市場(chǎng)是否會(huì)與經(jīng)濟(jì)同步回暖？IPO的“堵車”局面又是否會(huì)緩解？吳克忠表示仍然不樂觀。“雖然2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將略微回暖，但A股會(huì)在創(chuàng)新低之后低位盤整，呈L型。更為關(guān)鍵的是，中國(guó)的金融市場(chǎng)和實(shí)業(yè)并沒有真正掛鉤。中國(guó)資本市場(chǎng)篩選出來(lái)的企業(yè)都是法律財(cái)務(wù)合規(guī)，但并不都是高價(jià)值、高成長(zhǎng)的企業(yè)。”
從更深層次的原因分析，吳克忠認(rèn)為中國(guó)企業(yè)沒有系統(tǒng)化、規(guī)模化的資金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，不會(huì)有效地利用資本市場(chǎng)為自己的成長(zhǎng)服務(wù)。
中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資總裁
王一軍 專投科技型企業(yè)
文|本刊記者 樊融杰
關(guān)注領(lǐng)域：節(jié)能環(huán)保、新材料
“宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不明朗，但這不等于2013年投資機(jī)會(huì)的缺乏”，王一軍對(duì)《英才》記者表示：“在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，優(yōu)秀的企業(yè)容易被識(shí)別出來(lái)，而且此時(shí)投資的價(jià)格也不高。”
作為一家成立了12年的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司堅(jiān)持投資于具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的、具有良好發(fā)展前景的科技型中小企業(yè)。而在經(jīng)歷了數(shù)年的發(fā)展之后，公司迎來(lái)了行業(yè)內(nèi)最寒冷的冬天。國(guó)內(nèi)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在經(jīng)歷了三年的蓬勃發(fā)展，伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速的下滑終于拉開了大規(guī)模的洗牌序幕。許多機(jī)構(gòu)倒了下去，更多的創(chuàng)投企業(yè)則開始調(diào)整方向?qū)で笮碌陌l(fā)展路徑。
“中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資在將來(lái)的投資節(jié)奏與力度上持謹(jǐn)慎態(tài)度，但我們依然會(huì)按照以前的規(guī)劃堅(jiān)持投資”。多年以來(lái)，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資始終把投資方向定位于節(jié)能環(huán)保與新材料兩個(gè)領(lǐng)域，王一軍認(rèn)為，未來(lái)節(jié)能環(huán)保與新材料依然是不錯(cuò)的投資方向。
2012年5月30日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過(guò)了《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。節(jié)能環(huán)保與新材料兩個(gè)領(lǐng)域顯然已經(jīng)成為未來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)。
目前，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司退出項(xiàng)目的方式主要還是依靠IPO，但A股市場(chǎng)的持續(xù)走熊，使IPO在2012年也比往年更加艱難。“現(xiàn)在的二級(jí)市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)的底部，2013年上揚(yáng)的機(jī)會(huì)相對(duì)較大。”王一軍表示，2013年可能會(huì)出臺(tái)一系列促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的政策，因此圍繞相關(guān)板塊，如環(huán)保等領(lǐng)域會(huì)有一些投資機(jī)會(huì)。 |
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